焦炭(1967, -76.00, -3.72%)方面，焦炭全产业链库存压力较大，港口贸易商心态转弱，报价下滑；钢厂限产力度强于焦化，继续增库意愿有限，或开始打压焦价；焦企库存出现拐点，失去议价能力。焦煤(1226, -29.00,-2.31%)两会后的复产将使供需偏紧的状况缓解，煤价或出现调整，削弱焦炭成本支撑。焦炭延续偏弱震荡，建议焦炭谨慎做空,仍需关注下游螺纹价格走势。若节后2月25日2185的高点代表的是2轮提涨的预期，那么第二轮涨价失败后对应盘面05合约的价格约为2085,后期继续看跌1-2轮，那么理论上盘面应运行至1885-1985。套利方面，考虑做空05焦化利润，买焦煤卖焦炭对冲。