新华财经北京4月10日电 欧洲央行在4月利率决议上决定维持三大关键利率不变，欧洲央行表示，将保持现有关键利率水平不变至少到2019年年底(与上次会议一致)。

 欧洲央行称，将在首次加息后持续再投资计划(对于再投资计划的表述与在3月份的欧洲央行利率决议上的表述一致)。QE债券再投资将持续到首次加息后较长时间。无论如何，只要有必要，就可以维持有利的流动性条件和充分的宽松货币政策。

 此外，欧洲央行在政策决定中没有提及定向长期再融资操作(TLTRO)。

近期一系列数据显示，欧元区经济放缓的迹象令人担忧。上周又有迹象显示，欧洲最大经济体德国经济正在走弱。

 已公布的2月份国家数据显示，德国工业总产量下降0.4%，西班牙下降1.1%，爱尔兰下降0.1%。IHS Markit 1日发布的采购经理人指数(PMI)显示，德国3月份制造业数据降至80个月低点(为44.1)。

 作为欧洲最大的经济体，德国的经济数据受到密切关注，但整个欧洲西部经济体的制造业明显下滑。 

事实上，欧元区3月份制造业出现了近6年来最大的收缩，PMI从2月份的49.3降至47.5。

 在外部，美国正欲引入对欧盟进口产品110亿美元的关税，英国脱欧难以摆脱僵局。IMF最新的报告下调全球经济增速预期，也将给欧洲央行的政策带来更多的不确定性。

 数据显示，欧元区增速被IMF降至1.3%(下降0.3%)，此前预期为1.6%。其中，预计2019年德国经济增速为0.8%，2020年为1.4%；预计2019年法国经济增速为1.3%，2020年为1.4%；预计2019年意大利经济增速为0.1%，2020年为0.9%。IMF表示，欧洲央行应当保持宽松的货币政策，德国经济下滑可能需要重大财政措施。

 西班牙对外银行(BBVA)研究部表示，预计欧洲央行首次加息时点将在2020年6月，预计更多有关定向长期再融资操作3.0(TLTRO-III)的细节，更有可能在6月公布。欧洲央行可能会就缓解负利率对银行盈利能力的负面影响的潜在措施给出一些暗示(欧洲央行正在考虑如何“限制”银行支付的现金负利率)。

 关于对欧元利率的基线设想，西班牙对外银行已经将首次加息(存款利率和再融资利率)的预期推迟了6个月，基于最近下调欧元区宏观预测以及欧洲央行成员国最近的鸽派论调(3月份已经明确调整利率指引为“利率至少在2019年底前保持目前水平”)。

 关于欧元区宏观经济前景，过去一个月的经济指标显示，欧元区今年迄今的经济增长势头疲弱，但似乎已经触底。在日历效应的推动下，3月份核心通胀率同比下降至1%。除了服务价格的波动，预计未来几个月核心通胀率只会逐步上升。